ब्रोकरेज फर्म एमके ग्लोबल ने आभूषण स्टॉक सेन्को गोल्ड का लक्ष्य मूल्य बढ़ाकर 600 रूपये कर दिया है, जबकि कंपनी के कमजोर तीसरी तिमाही के नतीजों के बावजूद इसे ‘खरीदें’ रेटिंग बरकरार रखी है.
ब्रोकरेज फर्म एमके ग्लोबल ने ज्वैलरी स्टॉक सेन्को गोल्ड का लक्ष्य मूल्य 600 रूपये निर्धारित किया है,जब कि कंपनी ने तीसरी तिमाही के कमजोर नतीजों की सूचना दी है. ब्रोकरेज फर्म को ज्वैलरी स्टॉक में 85 प्रतिशत तक की तेजी की संभावना की उम्मीद है.
एमके ब्रोकरेज फर्म ने एक नॉट में कहा “हम व्यवसाय में कम लाभप्रदता/आरओसीई पर अपने टीपी मल्टीपल को ~10% तक कम कर देते हैं,जिसकी वजह से हमारे टीपी में ~23% की कटौती होती है.जब की, हम सेनको गोल्ड को 52-सप्ताह के उच्चतम स्तर के मुकाबले में ~50% सुधार को अनुचित मानते हैं, और मार्जिन अस्थिरता के लिए एक आश्वस्त स्पष्टीकरण पुनर्मूल्यांकन के लिए मुख्य उत्प्रेरक होना चाहिए.”
सेनको गोल्ड का शेयर अक्टूबर 2024 में अपने सर्वकालिक उच्च स्तर 772 रूपये से 60 प्रतिशत गिरकर फरवरी 2025 में 304 रूपये पर आ गया है. सोने की कीमतों में अभूतपूर्व उछाल की वजह से आभूषण उद्योग चुनौतियों का सामना कर रहा है, जिससे ग्राहकों की मांग और आभूषण विक्रेताओं की लाभप्रदता दोनों प्रभावित हो रही है.
सेन्को गोल्ड Q3 FY25 परिणाम हाइलाइट्स
सेनको गोल्ड के कर पश्चात लाभ पीएटी में साल-दर-साल (YoY) 69.3 प्रतिशत की तेज गिरावट को दर्ज करता है ,जो Q3FY25 में Q3FY24 में 109.32 करोड़ रूपये से घटकर 33.48 करोड़ रूपये रह गई. इसी तरह, समायोजित पीएटी साल-दर-साल 50.9 प्रतिशत घटकर 109.32 करोड़ रूपये से 53.74 करोड़ रूपये रह गया.
कंपनी के मुनाफे में गिरावट आने के बावजूद, कंपनी ने परिचालन राजस्व में 27.3% की मजबूत वृद्धि दर्ज की, जो वित्त वर्ष 25 की तीसरी तिमाही में 2,102.55 करोड़ रुपये तक पहुंच गई, जो पिछले वर्ष की सामान तिमाही में 1,652.20 करोड़ रुपये थी.
इसी दौरान कंपनी का EBITDA साल-दर-साल 55.8 प्रतिशत घटकर 79.96 करोड़ रूपये रह गया, जो कि Q3FY24 में 181.1 करोड़ रूपये था. समायोजित EBITDA में भी उल्लेखनीय गिरावट दर्ज की गई है,जो पिछले वर्ष के 181.1 करोड़ रूपये की तुलना में 40.4 प्रतिशत घटकर 107.55 करोड़ रूपये रह गया. नतीजतन, EBITDA मार्जिन Q3FY24 के 11.0 प्रतिशत से Q3FY25 में तेजी से घटकर 3.8 प्रतिशत रह गया.
ब्रोकरेज फर्म एमके ग्लोबल ने आगे कहा की “सेन्को गोल्ड की रिपोर्ट की गई Q3 EBITDA हमारे अनुमान से ~500bps कम रही,हालांकि ज्यादातर कमी मौजूदा तिमाही में हेजिंग नुकसान और बेस तिमाही में हेजिंग लाभ के कारण हुई, क्योंकि समायोजित सकल-मार्जिन GM में गिरावट केवल 100bps तक सीमित थी. Q3 राजस्व वृद्धि 22% (14% SSG) पर स्वस्थ/इन-लाइन थी. जबकि GM की बड़ी अस्थिरता निराशाजनक है, सेन्को हेजिंग प्रभाव को अत्यधिक अस्थिर सोने की कीमत के माहौल के लिए जिम्मेदार ठहराता है. कुल मिलाकर, ~20% और 18-20 वार्षिक वृद्धि का विकास दृष्टिकोण बरकरार रखा गया.एडज जीएम गिरावट कम मार्जिन वाली फ्रेंचाइजी/निर्यात और कम स्टडेड मिश्रण के उच्च मिश्रण के कारण है, जिसे प्रबंधन धीरे-धीरे ठीक करने की उम्मीद कर रहा है”